债券涨跌主要看两个大因素利率和资金。利率涨了债券就跌，利率跌了债券就涨。比如说央行降息了，大家买存款和国债的利息少了，自然会把钱拿去买债券，这时候债券价格就会往上涨。反过来如果央行加息，存款利息变高，大家就不愿意买债券了，债券价格就会往下跌。另外还要看市场上有没有钱，钱多的时候大家抢着买债券，价格就涨；钱少的时候没人买，价格就跌。

比如说前年10月央行降准释放了5000亿资金，这时候10年期国债收益率从2.8%降到2.6%，债券价格就涨了5%。再比如去年1月美联储加息25个基点，导致美元走强，外资卖掉中国债券，国内债券价格就跌破了100元面值。数据显示前年债券市场成交额达97万亿，其中利率下行期占比60%，资金面宽松期占比45%。这时候如果遇到发行量突然增加，比如某月国债发行量超500亿，而市场资金没跟上，价格就会跌破100。所以债券涨跌就像过山车，利率和资金这两个轮子一转，价格就跟着上下窜。