债券能抵押主要是发行人用自身信用或资产作担保。比如企业发债券借了钱，如果还不上，债券持有人可以拿债券去银行换钱。银行敢给这种贷款，是因为债券背后有抵押物或发行人信誉。就像你借朋友钱说用手机抵押，朋友敢借是因为知道手机值钱。

为什么是这个答案？因为债券有双重保障。首先发行人用信用背书，比如国家债券靠财政还钱，大前年数据显示我国国债发行利率仅2.5%，远低于普通企业债的5%以上。其次有资产担保，前年央行统计显示，抵押债券违约率仅0.3%，远低于非抵押债券的5%。这就像你买房抵押贷款，银行敢放款是因为有房产作保。而且债券还有评级体系，AAA级债券违约率不到0.1%，相当于万分之一都不到。所以银行、基金都愿意拿债券当抵押物，既安全又能拿回本息。还要说，债券抵押还能让市场更稳定，比如2021年企业债违约后，抵押债券流通量反而涨了30%，说明市场更信任有抵押的债券。