最近股市资金往南方流动，但股市却下跌了，这是因为外资在赚钱后急着卖股票。国内经济数据还没好转，政策效果也没跟上，导致大家不敢继续买股票。南方资金主要是外资，他们看到国内市场波动大，就先拿回钱避险。

最近一个月，南下资金净流入超过500亿，但上证指数却下跌了3%。外资最近在减持债券和股票，把赚的钱拿去买美债和黄金。国内5月PMI数据只有48.8%，低于荣枯线50%，制造业订单变少。央行数据显示居民存款增加1.2万亿，说明大家都在存钱不投资。政策虽然放水，但企业融资需求低，银行放贷意愿也差。外资把赚的200多亿利润拿走，国内企业又发不出新债，股市自然下跌。