高质押股票就是说公司把自家股票大量抵押给券商当贷款抵押物了。比如一家公司持有1000万股自己家的股票，如果质押了700万股去借钱，质押比例就超过70%了。质押比例越高，公司股价下跌时就越容易被强制平仓，就像你押了车借了钱，车价跌到借的钱以下，银行就会把车拖走卖掉还债。

因为质押比例超过（比如30%）的股票容易引发连锁反应。比如前年某科技公司质押比例超50%，股价下跌10%后触发平仓线，券商立即卖出股票还贷，导致股价再跌15%。这种恶性循环会传染给其他质押公司，就像多米诺骨牌倒下。数据显示，质押比例超60%的股票前年平均下跌幅度是行业平均的3倍，有12家上市公司因此退市。股价每下跌1%，质押比例超50%的公司融资成本就增加0.8%，而质押比例低于30%的公司成本只涨0.2%。所以高质押股票就像定时，股价波动时风险特别大。