伞型基金就是多个基金共用一个合同不同的子基金可以单独运作投资者根据市场情况选择不同的子基金。这种模式就像一个伞下撑着很多把小伞每个小伞自己收自己开但根都连着伞柄。2013年银查实有超过万亿资金通过伞型信托伪装成银行理财实际投到股市和债市。当时多只基金暴雷导致市场大乱。

因为伞型基金把风险都集中在同一个伞柄上所以被监管盯上。比如2013年查处的案例里有个伞型信托有87个子产品管理规模达2.3万亿。这些产品像装了多个阀门随便哪个子产品出问题整个伞型架构都会塌。银2014年9月发文明确要求银行不得嵌套发行伞型信托。数据显示叫停后银行理财嵌套层级从平均3.2层降到1.5层。监管发现伞型信托让银行理财变成资金池子中间商赚差价却没人管风险。比如某银行通过伞型信托把理财资金借给信托公司再转投到股市。当股市跌的时候底层资产暴雷就牵连所有子产品。这种模式就像用很多层塑料袋装水总有一袋会漏。