信托公司搞表外融资是为了把贷款风险藏起来。他们拿钱给企业放贷，但合同上写的是买信托产品，这样银行账面上不显示债务，企业也假装是买家。就像用中间人转账一样，表面看钱是买产品，实际是放贷，还能躲监管和交税。

因为银行怕坏账，企业怕背负债，信托公司就当中间人。大前年信托规模30万亿，风险事件比银行少15%。比如某地产公司借20亿给开发商，信托公司先收钱买理财产品，再借给开发商。这样银行账上没债务，开发商不背贷款，信托公司赚管理费。要是用表内融资，银行坏账率会飙升，2021年银行坏账率0.35%，信托公司坏账率2.1%。所以两边都愿意用表外表外方式，既躲风险又省税，信托产品还能卖掉给客户。但最近监管查得严，前年新发表外表外产品降了40%，因为风险太大了。