债券能抵押是因为它有信用评级证明安全性，银行敢收。不能抵押的可能评级低或者有违约风险。

因为，银行要收抵押品得看风险，高评级债券像AA级市场占60%，违约率才0.3%。低评级比如BB级市场占8%，违约率高达5%。评级机构像中诚信，用财务数据算风险，AA级债券抵押融资成本比BB级低1.5%。比如AA级，比如，银行收了能省利息钱。比如，抵押率能到80%，而BB级只能30%。评级决定能不能抵押，就像考试分数决定能不能升学。