融券卖出就是借股票先卖掉，等股价跌了再买回来还回去。分红的时候股票会除权，原本的50股会变成更多股，但股价会自动除掉分红钱。这时候融券的人手里股数变多，但每股市价变低，算总账要看股价跌没跌够抵消多拿的股数。

分红后融券股数变多股价跌，所以得先算清楚。比如前年A股分红股票平均派息率5.2%，除权后股价通常跌5-8%。假设借100股分红后变成105股，股价跌5%的话总成本是105×（原价×0.95）=97.25元，比没分红时100×原价×0.95=95元多赚2.25元。但若股价只跌3%，105×原价×0.97=101.85元，比没分红时95元亏6.85元。所以必须等股价跌够覆盖股数增加带来的成本，才能稳赚不赔。