创业板申购分网上和网下两种，网上是个人投资者用账户申购，网下是机构投资者先报价再摇号。网上申购要冻结资金，网下机构报价后摇号确定认购数量。网上每5000元可申购1手，网下机构报价区间不同，中签后按比例配售，冻结期两日。网上中签率约0.05%，网下机构中签率0.3%。

为什么网上申购要冻结资金？因为防止有人挂单抢购，像前年创业板网上申购冻结资金超8000亿，平均冻结2.3日。网下机构报价更专业，比如某次发行价5元，机构报价区间4.8-5.2元，最终中签机构平均认购金额达2.1亿元。网上个人投资者只能按发行价申购，而网下机构可报价博弈低价，这解释了为何网下中签率比网上高6倍。冻结资金时间从大前年7月调整到两日，正是为了平衡供需，像某次新股网上冻结资金达15亿，最终中签人数减少40%。