医药股最近不涨，政策紧缩和资金分流是主因。医保谈判降价压缩药企利润，集采中标率低让企业不敢扩产，外资机构也在悄悄撤资。

政策紧缩导致药企利润下降，前年集采中标率仅30%让企业不敢扩产，外资撤离更雪上加霜。数据显示摩根大通年内减持医药股超20亿，北向资金连续3个月净流出超50亿。市场情绪低迷，散户和机构都在观望，成交量萎缩到500亿以下。政策调整和资金动向叠加，板块估值回归理性。近期虽有疫情反复利好，但资金信心还没恢复，药企研发投入增速放缓到8.2%也拖累行情。投资者都在等政策底和业绩拐点，现在不涨是正常调整。