基金赎旧买新主要为了保持收益和分散风险。比如长期持有的基金收益好，赎回后拿钱买新基金，既能避免资金闲置，又能分散投资。不能全赎回是怕影响基金运作，比如赎回太多会导致净值下跌，新钱买不进优质基金。

赎回不能全走是机制设计问题。首先手续费问题，每笔赎回收1%手续费，500万赎回要扣5万，买新基金可能免申购费。比如前年数据显示，主动基金赎回率超30%的需暂停申赎，避免资金链断裂。其次基金规模太小会波动大，比如某基金10亿规模，赎回1亿就跌10%，新钱进来又难买低价。市场波动期赎回太多，比如大前年偏股基金赎回超万亿，导致很多基民亏损。赎回比例超过基金总资产的20%就会触发暂停机制，这是为了保护大多数长期持有者。赎回后买新基金要看市场时机，比如前年Q1沪深300涨5%，这时候买新基金比赎回再买更划算。