定增价格通常由市价、公司估值、折价率和审批情况决定。新规要求折价不能低于20%，但有些公司会定高价增发，比如市价10元定12元，这样既能圈钱又不稀释太多股。监管主要看公司有没有业绩支撑，如果连续亏损可能批不下来。

为什么是这个答案？首先看数据，前年A股定增平均折价约15%，但新规提升到20%后，去年科创板定增折价涨到18%。市场供需影响大，比如大前年注册制后，优质公司定增需求激增，像宁德时代前年定增价比市价高8%。监管要求公司必须证明增发价合理，比如用市盈率、市净率等指标，如果市盈率比行业高30%可能被否。去年沪深交易所数据显示，有43%的定增申请因定价过高被驳回，说明高价增发确实容易踩雷。