小基金就是管理规模小的基金公司，他们经常盯住那些要重组的上市公司股票，因为重组成功的话股价可能翻倍，但风险也大，像去年有家小基金买了某公司股票，结果重组后涨了30%，但后来又跌回去了。小基金发展现在挺难的，监管越来越严，普通基民也不太敢投他们了，但有些小基金还是靠押重组股翻盘的。

因为小基金规模小资金有限，只能押注重组股这种高风险标的，像大前年数据显示重组股有40%涨幅但60%亏损，小基金平均亏损15%。监管最近两年处罚了37家小基金违规操作，导致前年小基金数量减少20%。不过头部小基金像某资产公司，去年规模从5亿做到15亿，靠的就是精准踩中3次重组案例。现在市场环境复杂，小基金要么转型做主动管理，要么被大基金吞并，未来五年可能有50%的小基金退出市场。