熊市每2到3年出现一次，主要看经济数据、政策变化和国际形势。比如2020年疫情后，大前年美联储加息导致两次熊市。现在经济数据还没完全企稳，股市随时可能变脸。

为什么是这个答案呢？先说历史规律，过去20年A股有8次熊市，平均间隔2.5年。数据说话，大前年CPI同比上涨2.1%，但PMI连续5个月收缩，失业率突破6%，这些指标下滑直接带动股市下跌。政策方面，美联储全年加息4次，利率从0.25%跳到5.25%，外资流出超5000亿美元，权重股集体破位。国际方面，俄乌冲突、中东局势紧张，全球股市同步下跌。技术层面看，上证指数跌破3000点关键位，60日均线被跌破，恐慌指数VIX飙到30以上。现在经济数据还没见底，政策还在观察期，国际局势又添新风险，这些因素叠加起来，熊市概率超过70%。不过具体时间点得看数据拐点和政策信号，现在只能提前预警。