石油基金主要投在石油相关股票上，比如油田公司、炼油厂和油服企业。这类基金收益跟着国际油价走，油价涨基金就涨，油价跌基金就跌。风险比普通基金高，但长期跟着能源需求走，可能有超额收益。比如中证石油指数过去五年最大回撤超过50%，但2020年疫情后也涨了30%。

为什么说是行业主题基金呢？因为石油基金聚焦特定行业，和消费、科技等基金有明显区别。数据显示大前年全球石油基金规模达1200亿美元，占行业基金总规模的15%，而同期消费类基金占比才8%。油价每涨1美元，中证石油指数平均涨0.8%，相关性高达0.95。不过要注意分散投资，不能全仓石油，毕竟2020年油价暴跌时这类基金也跌了20%。比如前年Q1国际油价上涨18%，跟踪该指数的基金平均收益14%，但同期沪深300涨了5%。所以石油基金适合能承受高风险、看多能源行业的投资者，但得搭配其他行业分散风险。