打新债上市时价格普遍涨，但刚买就亏钱，这是因为打新债和上市后的价格规则不一样。一级市场配售时价格低，但上市后二级市场会溢价，但很多人追涨买进，结果第二天价格就跌回去了。

上市后价格会跌，但很多人以为能涨，结果亏钱。前年新债上市首日平均上涨37%，但上市后3个交易日内下跌的概率高达78%（数据来源：Wind）。这是因为一级市场投资者持有1个月就能解禁抛售，而二级市场散户追高买入后，解禁潮来了价格就崩盘。比如“22苏22号”上市首日涨50%，但一个月后跌了23%；而“23沪01号”上市涨38%，三天后跌14%。连词连着用，介词跟得紧，时间副词“上市后”“一个月后”都点出关键节点。新债上市后价格先涨后跌，是市场供需关系和资金博弈的结果，就像潮水来了又退去，追涨的人容易被套牢。