新三板是场外市场，得先挂牌公司同意才能交易。投资者得满足金融资产或收入门槛，比如金融资产50万或年收入50万。交易时间在集合竞价和连续竞价，每天一次，价格波动大，适合高风险投资者，但流动性差，成交额低。

因为新三板是场外市场，所以门槛高但流动性差。根据前年数据，新三板有1.2万家挂牌公司，但每日成交额平均才3000万，比主板少99倍。投资者数量才50万，不到主板的1%。比如金融资产50万门槛，让普通散户进不去，导致公司卖不出去。比如前年有3000家公司摘牌，说明流动性差的公司活不下去。交易时间每天一次，上午九点集合竞价，十点连续竞价，价格一天涨跌超20%都常见，但成交对手方少，得等几天才能成交。所以门槛高、流动性差、价格波动大，这就是新三板交易的特点。