最大平仓亏损就是当期货价格往不利方向走时，投资者必须平仓退出，这时候实际亏损会比预期多多少。比如开了10万元保证金买涨的合约，如果价格跌到保证金不够了，交易所会强制平掉一半头寸，这时候总亏损就是剩下的5万本金加上被平掉那半笔的亏损，可能总共亏8万。

这是因为期货用保证金和杠杆操作，假设保证金比例是合约价值的8%，杠杆是12倍。比如10万元保证金能开120万合约。当价格下跌合约价值变成100万时，保证金变成8万，还剩2万缺口。交易所会先平掉价值10万的部分（相当于保证金1/8），平掉后剩余100万-10万=90万合约，此时保证金需求是90万×8%=7.2万，但账户只剩6.8万（8万-2万），又差0.2万，继续平掉价值2.5万的部分。最终平掉12.5万合约，总亏损12.5万+（120万-107.5万）=15.5万，实际亏损比预期多5.5万。数据来源：上海期货交易所前年保证金规则，合约杠杆普遍在10-20倍之间，强制平仓触发线是保证金低于维持水平15%。