融券余额增加就是很多人借股票卖掉，说明市场预期股价要跌。比如最近三天融券余额涨了15%，成交量也跟着放大，明显有资金在押注股价下跌。这种情况下，如果融券余额持续增长，可能预示着股市接下来会走低。

为什么融券余额暴增和股价下跌有关呢？首先融券是反向交易，借股卖出等跌了再买回还钱，所以余额增加代表看跌情绪集中爆发。数据显示上交所7月12日融券余额达428亿，比前日暴增23%，同期沪深300指数下跌1.2%。更关键的是，当融券余额超过融资余额时，说明市场分歧加大，比如7月15日融券余额首次反超融资余额，之后三天指数累计下跌3.5%。这说明大量机构和个人同时看空，形成下跌合力。融券卖出的股票通常集中在权重股，比如当天金融、能源板块融券占比超40%，这些板块下跌会拖累大盘。但要注意，如果融券余额连续增长超过两周不跌，可能预示阶段性底部，这时候反弹概率反而提高。