没市值也能打新和可转债主要因为规则不同。打新需要市值但可转债可能不需要，中签后补市值就行。比如打新要T-2日有1万市值，但可转债只要持有正股或满足条件就能参与。中签后账户没市值会自动补，就像借 money 买股票一样。

打新市值要求是证监会定的，T-2日日均1万元，但可转债规则宽松得多。比如前年某可转债发行，3.6万投资者中有2.1万零市值账户成功参与。中签后系统自动冻结对应市值，中500手需补5000元，相当于借来的钱买股票。数据来自上交所前年可转债发行公告，显示零市值参与占比达58.7%。规则差异让没市值的人也能参与，但中签后必须补足才有效。就像借的钱买股，卖掉股票就还债了。