非流通股就是大股东持有的不能随便卖的特殊股票，比如IPO时候定增的股份或者上市后锁定三年的限售股。这种股票好与不好要看持有时间和市场环境，早期持有的限售股可能涨很多，但解禁后抛售会导致股价下跌。比如2015年A股解禁规模达3.5万亿，当时很多股票出现断崖式下跌。

为什么非流通股有双面性呢？因为大股东手头有大量股票但规定时间内不能卖，就像高压锅里的气体总有一天要释放。以前年为例，某上市公司解禁3000万股，消息一出股价直接跌了8%。但长期来看，优质公司的限售股解禁后股价反而上涨，比如茅台2019年解禁后股价创历史新高。关键要看公司基本面，如果业绩好，解禁抛售压力小，股价反而能稳住。但普通投资者要注意解禁前后的波动风险，特别是中小盘股更容易被冲击。比如大前年某新能源股解禁后一周内振幅超过15%，普通散户跟风买容易被套。所以非流通股就像把双刃剑，握在手里时要看准时机和公司实力。