银行股便宜主要有几个原因。首先银行利润增长变慢了，像前年上市银行净利润增速只有1%左右，比前几年低很多。其次坏账风险变大了，现在不良贷款率普遍在1.5%以上，农行、工行这些大行都超过1.6%。再就是政策影响大，最近几年降准降息导致息差收窄，平均只有2%左右，理财收益也跌到2.5%以下。经济增速放缓，企业贷款需求减少，银行赚不到钱自然股价低。

因为银行股便宜是多个因素叠加的结果。先说利润问题，前年上市银行净利润总和才1.2万亿，比2021年的1.6万亿少25%。坏账方面，截至前年末四大行不良率1.65%，比2020年高0.3个百分点，拨备覆盖率还有12%的缺口。息差数据更明显，前年四大行平均净息差1.95%，比2019年的2.6%缩水24%。理财收益也跟跌，中行、建行去年结构性存款收益跌破2%，普通理财只剩1.8%左右。经济方面，前年全国社零增速只有5.8%，企业贷款需求下降30%。虽然政策在发力，像去年1月央行降准50个基点，但市场信心没恢复，现在上市银行平均市盈率才5.2倍，比全球银行平均8倍低34%。不过最近有银行开始抛售不良资产包，像招行前年处置了500亿，可能带动股价反弹，但短期还是弱势。