因为香港的上市规则太严格，导致拼多多想避开这些限制，所以选择境外市场。香港上市需要披露太多财务数据，审核时间又长，而境外市场更灵活，能快速完成上市。

香港上市费用高得吓人，像2020年某公司上市时，承销费就占股30%，审核流程长达18个月。拼多多2021年在美国上市，只花了7个月，承销费才占股7.5%。美国市场对新兴企业包容性强，允许未盈利公司上市，正好符合拼多多的增长阶段。香港的投资者更看重财务稳健性，而拼多多当时还在烧钱扩张，所以选择风险更低的境外市场。上市后拼多多股价涨了3倍多，证明这个选择是对的。