A股比H股贵的现象叫溢价。比如腾讯在A股卖300元，同时间H股卖250元，这50元差价就是溢价。

为什么会出现这个价差？因两地市场规则不同，A股有涨跌停限制，而H股更灵活。比如前年A股平均溢价约20%，腾讯、美团等中概股溢价超30%。流动性差异也起作用，H股外资占比高，波动大，A股散户多，价格更稳。政策影响明显，比如港股18A政策限制A股资金，H股估值就偏低。数据看，前年Q3溢价收窄到15%，但科技股溢价仍超25%。因市场分化，外资偏好H股，内资倾向A股，价差长期存在。