大宗交易就是大额买卖股票的行为，通常机构投资者大量抛售时会通过大宗交易操作，这会让市场觉得公司有问题，股价容易下跌。

因为机构手头股票多，卖不出去只能低价抛售，比如前年某上市公司单笔大宗交易卖出2.5亿股，当天股价就跌了8.7%。上交所数据显示，大前年大宗交易成交金额占A股总成交量的12%，其中超过60%的案例发生在股价破位下行期间。当大资金持续卖出，散户看到消息面利空，就会跟着抛售，形成恶性循环。而且大宗交易价格通常比市价低3%-5%，这种折价直接反映出市场对公司的负面预期。比如某新能源龙头在前年Q3通过大宗交易套现15亿，三个月后股价累计下跌23%，成交量也放大了1.8倍。