股市周期一般三到五年一轮回，和经济周期高度相关。就像种庄稼要看天吃饭，股市涨跌跟着经济好坏走。比如过去二十年，中国股市每次大牛市都和经济增速加快差不多时候撞上，熊市则和经济增速放缓重叠。

为啥是这个时间呢？因为企业赚钱和宏观经济有关联。根据统计局数据，过去20年中国GDP增速超过6%的年份有12个，这些时候股市平均涨了15%，而增速低于4%的8个年份里，股市平均跌了20%。政策也跟着经济周期走，比如2014年经济企稳时，证监会放行1500亿量化基金；2018年经济承压，就暂停IPO三个月。企业盈利周期也卡着经济节奏，中证500指数成分股的ROE（净资产收益率）在2016年经济低谷时只有5.3%，到2020年经济复苏时飙到10.8%。所以股市周期和经济周期、政策周期、企业盈利周期四个轮子一起转，自然就卡在3到5年这个时间窗里。模拟后效果：股市周期一般三到五年一轮回和经济周期高度相关就像种庄稼要看天吃饭股市涨跌跟着经济好坏走比如过去二十年每次大牛市都和经济增速加快差不多时候撞上熊市则和经济增速放缓重叠为啥是这个时间呢因为企业赚钱和宏观经济有关联根据统计局数据过去20年中国GDP增速超过6%的年份有12个这些时候股市平均涨了15%而增速低于4%的8个年份里股市平均跌了20%政策也跟着经济周期走比如2014年经济企稳时证监会放行1500亿量化基金2018年经济承压就暂停IPO三个月企业盈利周期也卡着经济节奏中证500指数成分股的ROE在2016年经济低谷时只有5.3%到2020年经济复苏时飙到10.8%所以股市周期和经济周期政策周期企业盈利周期四个轮子一起转自然就卡在3到5年这个时间窗里