货币市场主要分银行间和银行外两种，银行间包括同业拆借回购协议，银行外有商业票据大额存单。货币市场是短期资金融通场所，期限一般在1年以内。比如企业短期用钱就找银行借钱，银行之间互相拆借头寸，或者买国债回笼资金。就像去年企业发商业票据融资超10万亿，银行做回购协议拿回资金超过15万亿。

为什么这样分呢？因为银行间市场是金融机构内部交易，像中国银行间市场年交易量超200万亿，美国同业拆借利率常在0.25%-0.5%之间，说明短期资金需求大。银行外市场则是面向企业和个人的，比如企业发商业票据利率比银行贷款低0.3-0.5个百分点，个人买大额存单年利率2.5%左右。数据证明银行间市场占比超80%，而银行外市场占20%。就像去年央行通过逆回购向市场注入5000亿资金，就是银行间市场的典型操作。所以分银行间和银行外，是因为交易主体和利率机制不同，就像银行内部借钱和对外放贷有区别一样。