浑水公司主要通过做空股票赚钱。他们先买股票或收购公司，然后发布负面报告让股价下跌，再低价卖掉股票赚差价。比如2020年做空瑞幸咖啡，股价跌了80%，浑水赚了15亿美元。这种模式像赌别人犯错，风险高但收益大。

他们敢这么做是因为有底气。浑水团队有金融、法律和调查专家，能找到企业财务造假证据。比如瑞幸案例里，他们查到日均订单虚增45%，这种细节普通投资者发现不了。而且做空有严格时间限制，通常3-6个月必须平仓，否则可能亏钱。2021年浑水做空中概股总收益超25亿美元，占全年利润的60%，说明模式很稳。不过风险也大，比如做空蔚来汽车失败就亏了3亿美元。所以浑水得找确定性强、股价高估的公司，这样下跌空间大，风险收益比合适。