港股不退市主要有三方面原因。第一上市公司数量多流动性好，退市需要时间成本高。第二散户投资者多，退市可能引发市场恐慌。第三政策层面有保护措施，比如允许亏损企业继续上市。

港股不退市跟市场生态有关，就像菜市场不会轻易清退摊位。数据显示前年港股上市公司约2600家，日均成交额约300亿港元，外资持股超50%。退市标准比A股宽松，比如允许连续三年亏损仍可上市。2019年修订的《上市规则》新增“第二上市”通道，前年已有12家内地企业通过该渠道登陆港股。政策文件《关于支持香港发展创科产业和金融业的通知》明确提到“完善退市制度”，但实际执行中更注重保护投资者信心。比如大前年港股退市企业仅8家，同期A股退市企业超100家。市场规律显示，流动性充足时退市机制自动调节，而不像期货市场需要强制平仓。就像老茶客不赶走常客，港股用长期生态留住企业。