银行买黄金后一部分卖到金条市场，一部分给珠宝厂做原料，还有少量在国际金市上抛售。比如去年四季度国内银行黄金ETF持仓涨了12%，说明他们确实在二级市场转手。

银行买黄金主要是为了对冲外汇风险和调节资产负债表，不能自己囤着卖不出去。金条和金币卖的是投资属性，跟黄金价格波动同步；珠宝厂拿去加工要扣掉加工费和税费，利润低；国际金市主要是大银行之间对冲头寸，单笔交易量少但手续费高。根据世界黄金协会数据，大前年中国黄金消费量737吨，其中60%来自珠宝首饰，银行渠道占消费端不到5%。所以银行卖黄金更倾向短期套现，比如前年Q1国内黄金现货成交量同比降了18%，说明他们确实在找更快的变现方式。