美元这么霸道是因为它成了全球经济的通用货币。国际大宗商品交易、跨国公司结算、各国央行储备都大量使用美元。美国经济总量占全球近25%，军事实力也排第一，这给了美元背书。比如前年美元占全球外汇储备59%，外汇交易占比88%，美国国债发行量超30万亿美元，全球央行持有美债超过7万亿美元。美元霸权让美国能低成本发债融资，其他国家必须持有美元才能参与国际贸易，形成互相依赖的循环。

美元这么执着是因为美国长期掌控全球经济规则制定权。美元结算体系叫SWIFT，美国通过美联储控制利率和汇率。比如大前年美联储加息425个基点，全球股市市值蒸发超10万亿美元，美国企业却因此发债成本下降。美元指数从2020年80点涨到前年105点，同期新兴市场货币平均贬值30%。美国还通过《反海外腐败法》等法规，让其他国家企业必须用美元结算。这种制度性优势让美元地位越来越稳固，其他国家想绕开美元体系，比如人民币跨境支付占比前年仅3.2%，远低于美元的39%。美元霸权既是历史形成的，也是美国主动维护的结果。