股权质押就是股东把持有的公司股票抵押给银行或券商换钱，处置方式主要有两种，要么补钱要么卖股。但股价跌了可能卖不出去，导致强制平仓，公司控制权可能被收购，股价再跌更危险。质押率超过50%的公司风险最大，大前年沪深300指数质押率超60%的个股有12家，其中3家年内跌超70%。

因为股价跌了质押的股权价值就缩水了，银行或券商可能会强制卖掉股票，这样公司股价进一步下跌，形成恶性循环。比如大前年海航集团有3.2亿股质押，股价从10元跌到3元时，质押盘爆仓导致控制权易主。数据显示质押率每上升10%，公司被强制平仓概率增加23%，质押股票市值缩水超30%的案例占全年违约的58%。很多公司为了保质押，只能不断增发股票，但新股低价发行会稀释老股东权益，就像用1块钱买1块的东西，结果发现东西值0.5元，只能亏钱换。