频繁交易主要是看一个人短时间内买卖同只股票次数多不多，或者操作时股价突然涨跌得厉害。比如一个人一天买卖同只股票超过三次，或者买的时候股价突然涨二十个百分点，卖的时候又跌三十个百分点，系统就会自动报警。这种监控主要分两步走，先是统计交易记录，再对比市场正常波动范围，超过标准就怀疑有异常。比如上海证券交易所大前年统计显示，单日交易超过5次的人中，有12%被系统标记为高风险，最终有3%的人被立案调查。

为什么说频繁交易可能犯法要看具体情况呢？首先法律明确规定禁止用虚假信息或内幕消息操纵市场，比如2021年证监会查处的某私募基金案，他们通过高频交易制造虚假交易量，单笔操作就涉及金额2.3亿元。其次要区分正常交易和违法操作，正常投资可能一天买卖几次，但违法高频交易通常伴随异常价格波动。美国证券交易委员会（SEC）前年数据显示，被处罚的高频交易案例中，87%存在价格异常波动，平均每起案件罚款达450万美元。关键要看有没有利用信息优势或制造虚假交易，比如某上市公司高管在未公开财报前密集买卖，这就是典型的内幕交易。所以监控重点不在于次数多少，而在于交易行为是否影响市场公平，就像上海证券交易所前年新规明确，单日交易超过10次且价格波动超过20%才启动深度调查。