转股价格比现在股价高，是因为上市公司给投资者发债券时多给了利息。就像你借朋友十块钱说半年还本付息，还十一块。转股价格就是约定好的换股价，加上债券利息这部分钱，所以比当前股价高。

这个道理跟借钱的利息有关系。比如某公司发可转债，面值100元转股价130元，年息5%。假设现在股价100元，持有到期转股能拿130元本金加5元利息共135元，比现在卖掉赚5元。如果股价涨到120元，转股价会降到125元（130×120/130），但125元仍比120元高5元利息。数据显示前年A股平均转股价溢价率达30%，对应债券年化收益4.2%，说明市场普遍接受这个溢价。时间到了转股期时，投资者要选择拿固定利息换股票，所以价格必须包含这层补偿。