伞型基金就是多个子基金共用一个母基金来运作的基金类型。就像一把伞下面撑着好几个雨伞，母基金负责统一管理，子基金各自投资不同项目。这种模式最早在2013年国内出现，当时规模就达到了1.2万亿，后来因为监管问题被清理，2015年规模只剩8000亿。

因为伞型基金的结构设计有两大特点。第一是母基金当容器，子基金独立运作。比如母基金收管理费后，资金分给不同子基金投资股票、债券甚至房地产。数据显示2013年伞型基金管理费比普通基金低30%，所以机构都抢着做。第二是风险隔离，单个子基金暴雷不会牵连其他。但2015年清理时发现，有1.5万家机构通过伞型基金违规操作，比如用银行理财资金买期货，所以证监会规定2020年后禁止银行参与伞型基金。这种结构就像伞骨分散受力，既能灵活投资，又能控制风险，但监管发现它容易滋生灰色操作，所以现在基本被淘汰了。