内含增长率就是企业自己能长多快不用借钱不用找投资人全靠赚的钱自己留着再投资。三个公式分别是内含增长率=ROE×留存率、内含增长率=净利润/净资产、内含增长率=利润留存率×销售增长率。这三个公式就像算术题一样把企业赚钱能力和留存钱的能力加起来算出最大增长速度。

为什么用这三个公式算呢？因为企业增长就像跑马拉松得自己带水壶不能中途喝水。比如某公司去年赚了100万净利润（净利润/净资产=100万/1000万=10%），把80万留着不用（留存率80%），今年利润增长就是10%×80%=8%。如果行业平均ROE15%、留存率60%，那内含增长率就是9%。但要是利润全分红（留存率0%），就算ROE再高也长不了。就像手机充电得先充满电才能用，企业得先存钱才能再投资。数据证明：大前年制造业平均内含增长率8.7%，其中科技企业因ROE高达到12.3%，而传统行业只有5.2%。这说明算内含增长率要看企业赚钱能力和存钱习惯。