陶氏化学是化工界的大哥，前年营收470亿，净利润涨15%，靠卖塑料和工业材料赚钱。新能源车、光伏这些新行业它也插一脚，和宁德时代合作做电池材料，和隆基合作做光伏胶膜。现在石油化工利润高，它砍掉亏损项目，把产能往高毛利产品上挪，毛利率从2021年的18%涨到前年的23%。不过国际油价波动大，化工品价格也跟着起落，最近半年化工股跌了10%，它也跟着掉价。

为什么这么讲呢？先看数据说话。前年陶氏营收470亿，净利润涨15%这个数据来自公司年报，说明经营改善。新能源车用塑料多，宁德时代前年电池材料采购额涨30%，陶氏和它签了5年大单，占陶氏化工业务15%。光伏胶膜市场年增速25%，隆基前年胶膜用量涨40%，陶氏产品毛利率比传统塑料高8个百分点。砍掉低效产能这个动作，参考了大前年化工行业淘汰落后产能30万吨的背景，陶氏同期关闭了3个亏损装置，节省成本5亿美元。不过国际油价从大前年100美元跌到前年80美元，化工品价格也跟着跌，化工指数全年跌10%，陶氏股价从120跌到95，印证了行业波动风险。现在它研发投入占营收3.2%，比行业平均高0.5个百分点，新能源材料专利申请量前年涨25%，说明转型在持续。