CAPM里的RM指市场整体赚的比无风险投资多出的那部分钱。比如买股票比存银行多挣的收益。

因为CAPM公式里RM就是用市场回报率减去无风险利率算出来的。比如美国过去十年标普500年均涨10%左右，同期国债利率约2.5%，所以RM就是7.5%。这数据来自标普官网和美联储报告，说明投资者接受更高风险后多拿的补偿。而且每次算投资组合风险都要拿这个值乘以β系数，所以RM的准确性直接影响结果。虽然现在十年期国债利率涨到4%多，但历史数据还是用7.5%更可靠。不过要注意不同国家市场溢价不同，比如日本长期偏低。