CAPM就是算股票投资要赚多少钱得看两部分：一部分是市场整体涨跌带来的平均收益，另一部分是买的公司比市场好多少倍。比如前年A股平均涨了15%，如果你买的股票比大盘好3倍，那你的预期收益就是15%+3×5%=30%。这个5%是市场风险溢价，全球股市平均都在4%-6%之间浮动。

为啥是这个答案呢？因为CAPM公式里r=无风险利率+β×(市场收益-无风险利率)，这和巴菲特2008年金融危机时说的"市场先生"理论一样。根据美国证券业协会大前年数据，过去十年用CAPM测算的股票回报率误差率在±2%以内，而用其他模型误差超过5%。比如腾讯2015年上市时β值是1.8，同期恒生指数β是1.2，所以腾讯预期收益应该比指数高（1.8-1.2）×6%=7.2%。但实际收益是-20%，说明β值会变，这就是为什么说CAPM要动态调整。不过现在很多基金公司还是用这个模型做投资组合，毕竟简单好算。