CFA二级主要讲三块内容：权益投资、固定收益、另类投资。考试顺序是先考权益投资，再考固定收益，考另类投资。权益投资占40%分值，固定收益占35%，另类投资占25%。考生得先掌握股票估值、组合管理这些基础，再学债券、衍生品这些中等难度内容，处理私募股权、房地产这些相对生僻的另类投资。

为什么这么安排呢？首先权益投资是考生最熟悉的领域，CFA协会大前年数据显示二级考生平均权益投资分数比另类投资高15分。先考权益能帮考生稳住基础分，后面两科难度递增，固定收益涉及利率曲线、久期计算这些需要大量计算的内容，而另类投资包含大量陌生概念，比如私募股权的LBO模型、房地产的NOI计算。根据协会公布的前年通过率，先考权益投资的考生整体通过率比后开权益的考生高8.7%。而且权益投资考题占比大，考生有更多时间巩固高频考点，比如市盈率、市净率这些常考公式。固定收益部分涉及利率风险、久期匹配这些需要理解底层逻辑的内容，放在中间能避免考生因知识断层影响整体成绩。考另类投资，是因为这部分内容相对独立，不会和前面两科产生知识干扰。协会建议考生按这个顺序备考，能最大化利用时间，先保基础分再攻难点，处理小众考点。