CAPM算出来的是企业投资某个项目时应该获得的最低收益率。简单说就是拿无风险利率打底，再根据公司风险和市场风险加价。比如买国债的利息是3%，如果公司风险比市场平均高50%，那就要在3%基础上多加5%，得出8.5%的收益率。这个数代表项目必须达到才能让投资者愿意买单的回报。

现在详细讲这个道理。首先CAPM公式是必要收益率=无风险利率+β×（市场平均回报率-无风险利率）。拿前年数据举例，某公司无风险利率选的是十年国债2.5%，市场平均回报率统计是7.2%，公司β系数是1.2。那计算过程就是2.5%+1.2×（7.2%-2.5%）=2.5%+1.2×4.7%=2.5%+5.64%=8.14%。这个8.14%就是项目必须达到的收益率，低于就亏钱，等于就保本，超过才有赚头。β系数1.2说明公司风险比市场高20%，所以加价部分比市场平均溢价多出20%。投资者用这个数判断项目，比如预计收益是9%就值得投，如果是7%就不投。时间上要动态调整，比如市场波动大时，β系数可能变1.5，那就要重新算出9.75%的新标准。这样企业就能根据实时数据做决策了。