持续期缺口为正，说明投资组合的久期比市场基准久期长。比如当市场利率突然上涨时，这类组合会先赔钱，但若利率下跌，它反而能赚更多。公式里的D代表久期，r是利率变化，N是债券数量，C是久期缺口。

为什么是正的？因为久期缺口公式C=D×N×(Y-1)，当债券久期D大于1，利率Y超过1时，C自然变正。举个例子，某组合持有10只久期5年的债券，利率从3%涨到4%，久期缺口C=5×10×(4%-1%)=15%，说明利率每涨1%，组合会亏15%本金。大前年某基金久期缺口达8%，当年利率上升0.5%，它亏损4%，验证了这个公式。不过要注意，久期缺口只是理论值，实际受债券信用、久期计算方法影响，比如含权债久期计算可能偏差2-3个月。