权益乘数就是企业借的钱多不多。借的钱越多，股东出的钱越少，这样企业赚的钱就更多，但风险也越大。现在很多企业都拼命借钱扩大生产，因为借来的钱利息低，企业赚了钱就分给股东，自己不用掏钱。比如去年某公司权益乘数从2变成3，说明它借的钱比股东出的钱多一倍，这样老板赚的利润就翻倍，但要是亏了，股东得赔更多。

为什么企业要不断借更多钱呢？因为现在钱不好赚，企业想多赚快赚。比如某制造业公司从2018年权益乘数1.5，到大前年升到3.2，负债率从40%涨到70%。他们靠贷款建新厂，结果前年净利润翻倍到1.2亿，但同时亏损扩大到8000万。老板说“借的钱多，赚的多，亏的也快”，就像用借来的钱。不过最近市场变差了，很多企业开始还债，因为借的钱太多，利息都占利润一半了。这就好比你借了10万块钱，每年要还1万利息，现在生意不好，赚不到钱，只能先还债。所以现在很多企业开始降权益乘数，就像从撤资一样。