资本资产定价模型就是算股票该赚多少钱的公式。它说股票价格等于无风险利率加上市场风险溢价乘以β系数再考虑股息增长。比如现在无风险利率2.5%市场风险溢价5.5%某股票β系数1.2那预期年化收益就是2.5%+5.5%×1.2+股息增长。

为什么是这个公式？因为历史上过去十年美股平均年化8%刚好等于2.5%国债收益率+5.5%市场溢价×β系数1.0（全市场β系数）再加上3%股息增长。巴菲特说过股息增长是“复利引擎”实证研究显示股息增长超过5%的公司长期跑赢大盘。这个模型说股票价格等于无风险利率加上市场风险溢价乘以β系数再考虑股息增长。比如β系数1.5的高风险股预期收益就是2.5%+5.5%×1.5+股息增长。但要注意β系数是动态变的就像2020年疫情时科技股β系数飙到1.8。这个模型说股票价格等于无风险利率加上市场风险溢价乘以β系数再考虑股息增长。