溢价发行就是发债价高于面值卖钱呗。比如说公司要发100块的债券，结果市场行情好，投资者抢着买，以105块成交。这时候公司多收了5块钱，但到期还本付息还是按100块算。多出来的钱就是溢价部分，相当于提前收到的利息补偿。

为啥要这样定价呢？主要有两个原因。第一是市场利率低的时候，债券的利息吸引力就小。比如大前年某省国企发债，市场利率只有2.5%，但他们的债券发行价比面值高8%，因为投资者觉得拿钱存银行利息更少，不如买债券还能赚溢价差价。第二是公司信用好需求大。像前年某上市公司发债，发行价超面值15%，半年后股价就涨了30%，说明市场看好他们还款能力。数据表明，近五年AA+级企业溢价发行占比达42%，平均溢价3.2%，而AA级企业只有18%溢价发行，溢价率1.8%。这说明溢价发行既是市场利率的晴雨表，也是企业信用的风向标。