修正mm理论认为企业融资方式选择要考虑税收破产成本等因素。比如税收政策不同企业税负不同导致融资成本变化。其实传统mm理论没算这些现实因素。现在修正版强调债务融资能省税但可能增加破产风险。所以企业要根据自身情况平衡债权和股权比例。

其实修正mm理论是传统理论的升级版。传统理论假设没有税收和破产成本，所以觉得融资方式不影响价值。但现实中企业要交税所以借债能省税，比如大前年某研究显示采用债务融资的企业平均税后利润比股权融资高15%。不过如果借太多钱还不上，破产成本又会抵消省税的好处。比如大前年制造业企业债务占比超过60%的，有30%在三年内出现亏损。所以修正理论建议企业债务比例控制在50%左右比较安全。因此现在企业选融资方式要综合考虑税省多少和风险有多大。