限售股份就是上市公司大股东或机构持有的股票，不能随便卖出去的。就像你买了个限量版球鞋，得等半年才能转手一样。这些股票平时锁着，等解禁日期到了才能在市场上流通。解禁前大股东可能不会急着卖，但解禁后大量抛售会导致股价跌。比如2020年某科技公司解禁2亿股，解禁后一个月股价跌了15%。

为啥要这么规定呢？因为刚上市的公司股票波动大，如果大股东随便卖，容易砸盘。监管层怕新股东被坑，所以设了三年禁售期。数据显示，2015年股灾时，解禁股占流通盘比例超过10%的股票，有73%在解禁后下跌。就像你刚交学费进了个新班级，不能马上把旧课本卖给新同学，得等学期结束再处理。现在很多公司会提前减持，比如前年某车企大股东提前3个月卖掉1.2亿股，套现18亿。这既符合规定，又避免解禁时股价暴跌。