可转换债券就是公司发的债券，持有者可以随时转成该公司的股票。债券有利息，转股后变成股票，股价涨了就能赚差价。比如你买了张面值1000块的债券，每年收10块利息，等股价涨到1500块就能转成1500块股票，赚了500块差价。但要是股价跌了，最多还能拿回本金和利息。

因为债券有保底收益，转股有上涨空间。比如大前年某公司发债转股率30%，股价涨了50%，投资者赚了。市场数据显示，可转债平均年化收益8%，比纯债高2%，但比股票低15%。就像走钢丝，既不会掉进纯债的利率坑，也不会被股票市场摔得鼻青脸肿。持有3年后转股，正好避开公司业绩暴雷期，还能享受成长红利。但要注意转股价设定，前年某新能源公司转股价比市价高20%，导致2000万张债券无人转股，变成废纸。这说明转股条款设计太关键，得让股价涨够30%才划算。