均衡期望收益率就是稳赚不赔的预期，比如现在银行存款年利率2.5%，但股票长期平均年赚8%，中间3.5%的差价就是给风险的补偿。就像买保险一样，多花点钱换安全感，所以投资者才会愿意买高风险资产。

因为这是市场价和风险的综合结果，现在十年期国债收益率2.8%，标普500指数过去20年平均年化7.2%，差值4.4%就是大家公认的“风险钱”。比如大前年市场跌了20%，但前年涨了23%，长期看年化8%左右才合理。投资者用这数据算投资组合，比如拿60%资金买债券，40%买股票，这样平均收益大概5.5%左右，既安全又不会太亏。但要是市场突然变脸，比如2020年疫情初期跌40%，这时候预期收益就会暂时变负。所以均衡期望收益率就像个平衡球，风险和收益随时在滚动，投资者得不断调整才能站得稳。