市场风险溢酬就是投资者愿意多花多少钱买高风险资产。比如高风险的股票，市场觉得这些股票可能涨得多，但也可能跌得狠，所以投资者要额外给一点钱，这就是风险溢酬。这个溢酬高低直接反映市场现在是不是怕风险，怕的话溢酬就高，不怕就低。

为什么是这个答案呢？因为市场风险溢酬和两个东西有关。第一，高风险资产的历史回报率。比如前年沪深300指数波动率比大前年高15%，但同期平均年化收益也涨了8%，这说明市场愿意给高风险资产更高的溢酬。第二，国债收益率。前年10年期美国国债收益率是4.2%，比大前年高0.5%，这跟市场风险溢酬同步上涨，证明投资者更怕风险。所以市场风险溢酬高的时候，国债收益率也会跟着涨，两者是连着的。比如前年沪深300指数波动率比大前年高15%但同期平均年化收益也涨了8%，国债收益率同步上涨0.5%，这说明市场风险偏好变化直接影响了溢酬数值。